中央金融工作会议召在这个周末召开，与之前的预期相比，其实并没有大的动作。本次会议核心的内容，就是4月底政治局金融安全会议定的东西，去杠杆防风险将是未来金融工作主基调，并进一步明确当前金融的中心任务是“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”，有几个小细节值得关注：

    一是通稿提到“中央军委机关有关部门、武警部队负责同志参加会议”。之前的几次会议没有提到，这次规格要高很多。

    二是距离上一次召开金融会议已经间隔5年，可以说十八大以来，这是第一次召开金融工作会议，上一次还是在2012年1月6日由温总理主持的。而这一次并没有在惯例的1月召开，而选在了7月，可能说明到了不得不开的地步。

    三是做为国务院主持的常态化会议，并没有由总理来主持，而是总书记亲自参加，这并不是说总理被边缘化。一方面表明会议本身的重要性，另一方面在现在执行党的一把手要负总责的工作机制，一把手亲力亲为将成为常态。

    四是特别提出加强党尤其是“党中央”对金融工作的领导。确保金融改革发展正确方向。总书记是全党的核心，也是党中央的核心。并且强调金融反腐会深化。因为很多中间业务环节，为金融腐败创造机会，成本最终转嫁实体企业。

那么普惠君对这次金融工作会议通报看了几遍，有些事情的发现需要在文字的背后，比如这次会议其实就蕴含着大量的潜台词，普惠君理解的有以下四个方面：

    一、强调回归主业与监管体制调整是个矛盾体。既然回归主业是当前金融领域改革的方向，那么对监管体制就没有必要进行改革，所以在维持现有监管体制下，成立了国务院金融稳定发展委员会，协调一行三会监管。并且这次会议并没有透漏出新任央行行长的人选。会议提出金融工作的“重要原则”，就是“回归本源，服从服务于经济社会发展，“脱虚入实”和“监管从严”会延续很长时间。并特别指出“引导金融业发展同经济社会发展相协调”，意思是金融业以前在自我体系内玩太嗨了，与整体社会经济不协调。并明确“形成有风险没有及时发现就是失职、发现风险没有及时提示和处置就是渎职的严肃监管氛围”。

    二、金融的普惠性被反复提及。总书记和总理都强调金融发展的普惠性，而在当前，中性偏紧的货币政策会持续，去杠杆往实体经济深化。提出“要推动经济去杠杆，坚定执行稳健的货币政策”，注意“坚定”二字。“把国有企业降杠杆作为重中之重，抓好处置“僵尸企业”工作”，也就是不单是金融去杠杆，企业也要去杠杆。这样，普惠金融就变得很重要，一方面联系着金融服务实体经济这个根本落脚点，另一方面，还联系着金融扶贫工作，这都是大领导心中放不下的大事。所以普惠金融体系将是未来金融改革的主要方向。

    三、在金融会议上强调地方债务风险，可见金融风险与财政风险的传导正在进一步加强。如何把握好不发生系统性风险并不难，难的是有可能发生的区域性金融风险。进一步强化问责机制，不要再指望地方政府“大干快上”。“各级地方党委和政府要树立正确政绩观，严控地方政府债务增量，终身问责，倒查责任”。“终身问责，倒查责任”，单纯追求增长已没有意义。地方政府的属地风险处置责任，也提出了要强化，这将极大的增强地方政府压力感。

    四、IPO常态化会继续。会议提出“要把发展直接融资放在重要位置”。这既是对过去一段期间IPO常态化推行的肯定，也表明今后会力推。所以IPO常态化的一个结果就是中小创会越来越不值钱，而奶牛型蓝筹将会越来越受到青睐，这也是近一段时间茅台为何连创新高的原因。而整个指数的走势只会越来越悲惨，虽然我们看到了红六月，但并不意味着会有更多的红七月红八月，触底反弹远远没到，整个市场的重心仍在不断下移，现在只不过是下跌过程中的一次休息。