民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬分析，内需改善与存量和增量政策效应持续显现有关，出口改善或与加征关税预期下的“抢出口”以及外需仍保持韧性有关。

消费品行业等部分重点行业PMI稳中有升。11月，高技术制造业和消费品行业PMI分别为51.2%和50.8%，比10月分别上升了1.1和1.3个百分点，景气度均有回升。

“受益于以旧换新政策，电气机械及器材制造业、汽车制造业等行业景气度环比改善。”中金公司研究部首席宏观分析师张文朗表示。

金融业较为活跃

受建筑业景气水平回落以及国庆假期效应消退等因素影响，11月，非制造业商务活动指数比10月下降0.2个百分点，位于临界点。其中，服务业商务活动指数为50.1%，继续保持在扩张区间。

数据显示，11月，与居民出行消费相关的零售、住宿、餐饮等行业的商务活动指数不同程度回落。同时，电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间。

“互联网软件及信息技术服务行业与科技创新和经济转型密切相关，行业持续活跃意味着新动能在持续赋能新质生产力发展。”中国物流信息中心分析师武威表示。

金融业相关活动持续活跃。11月，金融业商务活动指数升至60%以上，其中，货币金融业和资本市场服务业商务活动指数显示在60%以上。

武威分析，数据变化显示，社会融资需求有所提升，金融业在贷款投放和资本市场融资方面均有良好表现。

市场预期继续向好

综合各细分数据看，经济积极变化继续积聚，制造业企业对未来信心增强。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河介绍，11月，制造业的生产经营活动预期指数为54.7%，连续2个月回升，表明多数制造业企业对未来市场信心有所增强。

不少受访专家表示，当前宏观政策有望进一步发力。东方金诚首席宏观分析师王青认为，当前市场需求仍有待进一步提振，宏观经济景气度回升力度较为温和。

“整体来看，随着一揽子增量政策相继推出以及存量政策效应逐步显现，我国制造业景气度趋于改善且有超季节性表现，但服务业与建筑业仍然相对偏弱，物价低迷状况也有待改观。”温彬表示，未来仍有望出台新的增量政策，以对冲外部挑战，巩固经济回升基础。